周五下午15點收盤后，上證指數(shù)定格在2983.06點，跌幅0.74%。時隔一年，上證指數(shù)再度跌破3000點大關(guān)。
前一天，A股市場震蕩下挫，上證指數(shù)盤中最低探至3004.77點，最終險守3000點大關(guān)。此時，“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”的情緒已經(jīng)在市場中流傳開來。
三季度GDP同比增長4.9%，高于外界預期的4.5%；最近一周匯金增持、10家央企回購…股市真金白銀利好不斷，為何就是不漲呢？
A股下挫，有市場觀點歸咎為北向資金大幅離場。也有觀點認為，頻發(fā)的地緣政治沖突和美聯(lián)儲持續(xù)加息影響也需持續(xù)關(guān)注。
近期，印花稅減半征收、階段性收緊IPO再融資節(jié)奏等有利于活躍資本市場的政策頻出。另外，一些市場主體也開始自發(fā)參與到“護盤行動”中。“3000點”保衛(wèi)戰(zhàn)已經(jīng)打響，一系列動作能否轉(zhuǎn)化為資本市場信心的修復，還有待時間驗證。
市場情緒為何低迷？
10月20日，A股市場繼續(xù)震蕩下行，汽車、計算機、生物醫(yī)藥等行業(yè)跌幅明顯，拖累上證指數(shù)繼續(xù)下探至2980點附近。截至收盤，上證指數(shù)報2983.06點，本周跌幅達到3.4%。另外，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均有小幅下行。
“市場當前的低迷，主要還是因為A股的自身流動性仍未扭轉(zhuǎn)，北上資金的離場對短期的市場情緒仍有沖擊，并削弱了其他利好因素的作用�！辈澈ＷC券首席策略分析師宋亦威分析稱。
Wind數(shù)據(jù)顯示，20日北向資金全天小幅凈賣出16.46億元，連續(xù)6日凈賣出。前一天，北向資金全天單邊流出達到117.04億元，創(chuàng)年內(nèi)第二大單日凈賣出額，本周北向資金累計減倉逾240億元。
有業(yè)內(nèi)人士指出，海外市場波動、巴以沖突惡化以及美聯(lián)儲持續(xù)加息對市場產(chǎn)生了不利影響。外資持續(xù)離場導致市場情緒低迷，悲觀情緒令投資者忽視基本面因素，加大拋售力度。同時指數(shù)又在3000點附近，對投資者沖擊更大，導致指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)快速下跌。
“市場由于缺乏賺錢效應(yīng)，所以增量資金明顯缺乏，國內(nèi)機構(gòu)投資者缺乏長期資金的注入，A股市場跌跌不休使得基民的投資虧損嚴重，老的基金產(chǎn)品存在大量贖回，新基金發(fā)行又無人問津，國內(nèi)機構(gòu)投資者由于大量贖回被迫產(chǎn)生資金流出，這就是我們看到的機構(gòu)長期行為短期化現(xiàn)象�！敝秀y基金原執(zhí)行總裁陳儒指出，加之外資的持續(xù)流出，特別是今年8月份以來北向資金帶節(jié)奏的現(xiàn)象十分明顯，北向資金持續(xù)流出伴隨著A股的整體下跌并呈現(xiàn)正相關(guān)。
“3000點”歷來是股市重要防線。近些年，每當大盤觸及3000點附近時，有關(guān)部門就會出臺一系列刺激舉措，提振股市信心，因此3000點也被稱為“政策底”。
自從2007年年初第一次站上3000點以來，上證指數(shù)漲到過6124點的歷史高點，也下探至1664點區(qū)間。16年里，穿梭于3000點，上證指數(shù)大致開展了7輪“保衛(wèi)戰(zhàn)”，每次都經(jīng)過較長時間拉鋸。
最漫長的一次博弈發(fā)生在2009年。全球金融危機逐漸緩解，上證指數(shù)強勢反彈至3500點附近，但8月卻掉頭跌破3000點，直到5年后的2014年12月，才終于上漲突破。隨后一路上揚，迎來一輪大牛市行情。
2022年“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”兩次登場。當年3月，上證指數(shù)一路下跌，到4月份最低跌至2863.65點后開始反彈。10月?lián)舸?000點大關(guān)，上證指數(shù)再次圍繞3000點反復攻堅防守，最終回到了3000點上方。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍做過統(tǒng)計，A股市場歷史上共有50次跌破3000點，但也同樣有50次重新站上此點位。
“這一次也可能不會例外。即使短期內(nèi)大盤破3000點，市場可能會迎來支撐經(jīng)濟回升的政策，進而帶動股市的回升。為了提振經(jīng)濟，四季度可能會出臺更大的政策措施，特別是如果大盤跌破3000點，這可能會促使出臺更大力度的政策，改變市場的悲觀預期�！睏畹慢堈f。
安信證券認為，中長期看，上證指數(shù)過去30多年從未有過年線三連陰，而且過去30多年的大級別調(diào)整經(jīng)驗表明，一旦調(diào)整進入到18年與20年均線區(qū)域，隨后或?qū)⒂瓉磔^大級別的反彈；當前上證指數(shù)已經(jīng)進入該區(qū)域。
宋亦威也表示，既然滬指已經(jīng)突破8月份的低點，市場或在選擇“破而后立”，對此投資者不應(yīng)過于悲觀，應(yīng)靜待市場企穩(wěn)。
A股到底了嗎？
盡管市場還在筑底階段，但多位市場人士依然看好A股走勢。
西部利得基金經(jīng)理盛豐衍公開聲稱，從擇時模型來看，諸多模型觸發(fā)A股觸底信號。監(jiān)管對于A股的呵護，對于輿論的極速響應(yīng)，千億級別真金白銀的利好，以及今年無風險收益率譜系顯著下降，但貨幣供應(yīng)量依然高增等因素表明，積極因素在逐步積累，只欠東風。
7月24日，中共中央政治局會議明確提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。近3個月以來，包括證券交易印花稅實施減半征收、階段性收緊IPO再融資節(jié)奏以及減持新規(guī)等重磅政策頻出，穩(wěn)住了市場信心。
宏觀經(jīng)濟加速復蘇，也給A股市場注入了利好。10月18日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值為91.30萬億元，同比增長5.2%。其中，第三季度GDP同比增長4.9%，整體好于預期。另外，PMI、投資、消費、出口、社融等數(shù)據(jù)也出現(xiàn)持續(xù)上升、降幅縮窄的改善跡象。
“9月多項經(jīng)濟指標好于市場預期，市場正不斷積蓄做多能量�？紤]到當前市場估值擁有較高的安全邊際，對后市不宜過度悲觀。隨著做多力量的持續(xù)積累，市場或?qū)⒃谶m度休整后，迎來反彈�！睎|莞證券宏觀策略分析師費小平等人在研報中指出。
值得注意的是，市場主體也在積極參與到“護盤行動”中。10月16日，包括中國石化、�？低暋氫摴煞�、華潤微、中國鐵建等十余家央企密集出手，增持或者回購自家公司股票。19日晚，中國核電、國電電力、內(nèi)蒙華電、中國鋁業(yè)、中國神華、中國建筑等六家央企分別發(fā)布公告，公布了控股股東的增持計劃，單家增持金額在1億—10億元不等。
此外，中央?yún)R金投資有限責任公司時隔八年，再次出手增持四大國有商業(yè)銀行，合計增持超1億股。
據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，僅本周前3個交易日，就有至少30家上市公司披露重要股東增持預案或進展，有至少70家上市公司披露股份回購方案或進展。
積極信號正在不斷積累。中信證券首席策略師秦培景認為，當前A股市場底部特征明顯。隨著國內(nèi)積極因素不斷積累、美元匯率等外部擾動逐步緩解以及四季度重要會議密集召開，A股市場底部有望逐步夯實。
也有不少聲音指出，A股跌跌不休，到了從根本上反思的時候。“A股市場過于依賴融資，而忽視了對投資者的關(guān)照，導致融資端與投資端失衡，特別是投資端功能明顯不足�！敝秀y基金原執(zhí)行總裁陳儒認為，由于長期未能獲利，投資者對市場失去了熱情。此外，市場中存在一些漏洞，違法違規(guī)行為成本過低，嚴重傷害了投資者的信心。
“我們需要將保護中小投資者的合法權(quán)益作為最重要的任務(wù)�！标惾逯赋�，這需要從融資端、投資端和交易端全面改革，填補各種危害投資者利益的漏洞。
不過，他也認為，當前A股市場整體估值低，核心資產(chǎn)的價值長期被低估，“這也為中長期價值投資提供了機會”。