作為閩系房企優(yōu)等生的旭輝地產(chǎn)，最近官宣暴雷。
11月1日，旭輝集團(tuán)發(fā)布內(nèi)幕消息稱，今年10月至今，公司無法與境外債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，已暫停支付公司境外融資安排項(xiàng)下所有應(yīng)付本金和利息，截至11月1日，旭輝控股境外債務(wù)總額(包括銀行貸款、優(yōu)先票據(jù)和可換股債券)約68.5億美元，暫停支付到期未付的本金和利息總額約4.14億美元。
但從旭輝違約的公告以及最近動(dòng)作可以看出，旭輝并不想“躺平”，不想做違約的房企。
股債雙殺
旭輝一直被視為安全度較高的優(yōu)質(zhì)房企，2021年旭輝銷售額接近2500億元，是偏頭部房企。2021年末數(shù)據(jù)顯示，旭輝剔除預(yù)收款后的凈資產(chǎn)負(fù)債率、凈負(fù)債率和現(xiàn)金短債比分別為69.7%、62.8%和2.6倍，是少數(shù)“三道紅線”全部達(dá)標(biāo)的民營(yíng)房企。
今年5月，監(jiān)管層將旭輝、龍湖、碧桂園等財(cái)務(wù)穩(wěn)健的房企，作為示范性發(fā)債試點(diǎn)房企。此后，政策加碼，示范民營(yíng)房企發(fā)債由中債增提供信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋進(jìn)一步升級(jí)至提供全額擔(dān)保。
然而，9月28日，旭輝遭遇股債雙殺，因?yàn)榍耙惶煨褫x天津公司部分非標(biāo)債務(wù)違約。這導(dǎo)致旭輝在香港上市的股票暴跌32.3%，創(chuàng)歷史新低。
此前，旭輝澄清，債務(wù)尤其是境外債，不成問題，但事實(shí)確實(shí)負(fù)面風(fēng)波愈演愈烈。
10月6日，穆迪將旭輝控股的公司家族評(píng)級(jí)從“B1”下調(diào)至“B3”；10月12日，惠譽(yù)將旭輝控股長(zhǎng)期本外幣評(píng)級(jí)由BB-下調(diào)至CC；10月14日，匯豐研究一周內(nèi)第二次下調(diào)旭輝評(píng)級(jí)。
10月27日，旭輝停牌，目的是爭(zhēng)取在債務(wù)到期前與主要投資人達(dá)成協(xié)議，但很遺憾，雙方?jīng)]有談成。
目前，旭輝還有12筆美元債，其中最早一筆2.95億美元到期時(shí)間為2023年1月23日，2023年還有一筆12億元人民幣的境外票據(jù)到期，境內(nèi)債到期時(shí)間多數(shù)在2025年和2026年，2022年沒有到期公開信用債，2023年有三筆需要行權(quán)。
旭輝表示：“九月以來，市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，銷售疲弱，行業(yè)融資愈趨困難，本集團(tuán)現(xiàn)金流惡化程度超出預(yù)期”。
手握300億現(xiàn)金
盡管官宣暴雷，但旭輝并不像其他暴雷房企般，資金匱乏、債臺(tái)高筑。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，旭輝一年內(nèi)到期的銀行貸款、債券、票據(jù)以及境外債，大約192.6億元，在全部負(fù)債中的比例，僅有17%，而且在賬上有312.45億的現(xiàn)金。
表面上看，旭輝的償債壓力不大，但卻另有原因�！皵喙┏薄弊尪嗟卣聦�(shí)上進(jìn)一步收緊了監(jiān)管資金的提取，導(dǎo)致房企的流動(dòng)性進(jìn)一步承壓，這也造成旭輝雖賬面仍有逾300億現(xiàn)金，但絕大部分無法滿足企業(yè)的合理按需使用。
對(duì)房企來說，資金的流動(dòng)性主要靠銷售回款和融資，但現(xiàn)在，旭輝兩條路都不通暢。
銷售方面，根據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，旭輝控股前10個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷售額1133.8億元，同比減少45.8%。
融資方面，9月底的一份報(bào)告顯示，2022年前三季度100家典型房企的融資量為5648億元，同比下降50%，在市場(chǎng)融資難的大環(huán)境下，旭輝能夠取得的融資增量極其有限。
林中在朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)一篇名為《典型上市房企上半年償債能力減弱》的文章并發(fā)出感言“融資不暢，銷售疲軟，光讓還錢，哪家房企都吃不消”。
蹲下是為了更好地站起來
面臨當(dāng)前嚴(yán)峻的局面，旭輝并沒有躺下，而是加速自救。
為了加快資金回籠速度，旭輝最近已經(jīng)轉(zhuǎn)讓了多個(gè)項(xiàng)目。9月5日，旭輝控股披露，公司擬以13.38億港元的價(jià)格，將香港一項(xiàng)目出售。通9月9日，旭輝控股發(fā)布公告稱，公司擬以1.17億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓一家全資附屬公司，出讓目標(biāo)為南京的長(zhǎng)租公寓項(xiàng)目。
旭輝公告稱，已聘請(qǐng)海通國(guó)際證券有限公司擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，年利達(dá)律師事務(wù)所擔(dān)任法律顧問，協(xié)助公司與境外債權(quán)人進(jìn)行透明的對(duì)話，與公司及境外債權(quán)人共同探討一切可行選項(xiàng)以尋求全面解決現(xiàn)有困難的方案。同時(shí)，旭輝正積極探索處置境外資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，旨在創(chuàng)造流動(dòng)性或?qū)崿F(xiàn)去杠桿化。
在債務(wù)重組公告發(fā)出后，旭輝集團(tuán)董事長(zhǎng)林中發(fā)了條朋友圈，稱旭輝拒絕躺平，只是蹲下，蹲下意味著重心更穩(wěn)，意味著為了來日更好地站起來。