4月25日，九牧王發(fā)布2022財(cái)報(bào)，營(yíng)收26.2億元，同比減少14.11%，歸母凈利潤(rùn)虧損9342萬元。2022年，“男褲專家”的日子并不好過。
“全球褲王”岌岌可危
九牧王成立于1989年，目標(biāo)“全球褲王”，其核心產(chǎn)品九牧王男褲創(chuàng)下過僅靠一條“西褲”銷售額過億，7秒賣出1條的戰(zhàn)績(jī)，連續(xù)19年蟬聯(lián)中國(guó)男褲市場(chǎng)綜合占有率冠軍。
然而，2022年“全球褲王”在男裝市場(chǎng)占有率已不足 0.9%，下滑至市場(chǎng)第十七位，其男裝地位岌岌可危。
根據(jù)中國(guó)服裝協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021年中國(guó)服裝行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)》名單，從營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額和營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率三項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行排序，九牧王位列36，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手雅戈?duì)柡秃懼曳謩e位列一、二名。
可以說，在業(yè)績(jī)巨虧、投資失利，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型受挫等種種陰影籠罩之下，頂著“全球銷量領(lǐng)先的男褲專家”稱號(hào)的九牧王，正面臨著品牌成立以來最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
不過，男裝不同于女裝，由于其消費(fèi)者群體特定且購(gòu)買頻次低，男裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢。在近幾年男裝行業(yè)坍縮背景下，從2015-2021年，中國(guó)男裝行業(yè)的總利潤(rùn)總額從105.31億元降至2021年的不足50億元，利潤(rùn)腰斬。
不止九牧王，海瀾之家、杉杉、希努爾、紅豆股份男裝類業(yè)務(wù)等悉數(shù)連年下滑。2022年，利郎、卡賓等閩系男裝品牌業(yè)績(jī)同樣不佳。
成也投資敗也投資
2022年也是九牧王上市多年以來的首次虧損。
針對(duì)虧損原因，九牧王在公告中表示，部分線下門店暫停營(yíng)業(yè)及客流量大幅下降導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入同比下降。但除了大環(huán)境低迷帶來的影響，九牧王業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳的另一重原因在于投資失利。
“主要是公司投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資損益及公允價(jià)值變動(dòng)損益大幅減少所致�！本拍镣踉谪�(cái)報(bào)中表示。
事實(shí)上，這并不是九牧王第一次因?yàn)橥顿Y失敗影響業(yè)績(jī)。
2019年，九牧王凈利潤(rùn)下降31%，九牧王在當(dāng)期財(cái)報(bào)中提及：“主要與報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的投資收益下降等因素有關(guān)。”2021年，九牧王凈利潤(rùn)下降47%，原因再次為：“投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益同比下降所致。”
溯及九牧王的投資歷史，還要從2014年說起。因國(guó)內(nèi)市場(chǎng)眾多男裝企業(yè)的崛起，對(duì)九牧王的市場(chǎng)份額造成一定沖擊。在2013年、2014年出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙下滑的局面后，九牧王開始探索投資業(yè)務(wù)。
2014年底，九牧王旗下全資子公司九盛投資以2.98元/股價(jià)格認(rèn)購(gòu)財(cái)通證券6200萬股，合計(jì)出資1.85億元。
此后，九牧王陸續(xù)投資了北京清科致達(dá)投資管理中心、上海向心去網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、廈門象晟投資基金合伙企業(yè)等股權(quán)、基金與初創(chuàng)型企業(yè)。
不僅如此，其投資規(guī)模逐漸擴(kuò)大。
數(shù)據(jù)顯示，2015年，九牧王新增交易性金融資產(chǎn)1.22億元，其中大部分為權(quán)益工具投資；2016年，其初始投資成本增至12.26億元；2017年初始投資成本增至12.83億元；2018年，初始投資成本增至16.52億元；2019年，初始投資成本增至57.38億元。
2017-2020年，九牧王投資收益累計(jì)金額將近4個(gè)億，平均每年獲利1個(gè)億。
然而，投資有風(fēng)險(xiǎn)，九牧王在投資這條路上并非一帆風(fēng)順。
2018年期間，九牧王投資出現(xiàn)波動(dòng)，其他綜合收益科目減少了8.56億元；2020年，九牧王投資收益虧損0.59億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的16.62%。2021年，九牧王交易性金融資產(chǎn)使其利潤(rùn)減少了7111.92萬元。2022年，其投資業(yè)務(wù)收益為-1.22億元。
靠股權(quán)投資的路，九牧王注定走不長(zhǎng)久。
重回主業(yè)之路坎坷
2020年開始，九牧王宣布退出股海，同時(shí)宣布回歸主業(yè)，從品牌、產(chǎn)品、渠道三方面進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)。
但九牧王重新回歸主業(yè)之路，也一路坎坷。
在快時(shí)尚以及新國(guó)潮消費(fèi)趨勢(shì)下，九牧王專注的“男褲專家”定位并沒有得到很好的市場(chǎng)反應(yīng)。聚焦全球快時(shí)尚的優(yōu)衣庫(kù)zara、性價(jià)比男裝海瀾之家、深受年輕人喜愛的國(guó)潮運(yùn)動(dòng)服飾品牌安踏、李寧……男裝賽道上競(jìng)爭(zhēng)者們不斷分食和搶奪“男褲專家”九牧王的市場(chǎng)。
此外，雖然九牧王重回主業(yè)，但在創(chuàng)新力度方面，可謂是心有余而力不足。
數(shù)據(jù)顯示，2012-2018年，九牧王研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重為1%左右；2020年，九牧王重回主業(yè)，加大研發(fā)投入，但也不超過2%；2020年，九牧王研發(fā)費(fèi)用為4177.83萬元，占營(yíng)業(yè)收入的1.56%；而2021年和2022年費(fèi)用分別為4828.78萬元、4586.59萬元，不增反減。
對(duì)比其他服裝品牌，國(guó)際一線品牌耐克、阿迪達(dá)斯，常年研發(fā)投入占比在7%以上。國(guó)貨品牌安踏、李寧等也維持在2.5%左右，2022年，安踏研發(fā)活動(dòng)成本更是達(dá)到13億元。
為挽救主業(yè)頹勢(shì)，九牧王嘗試靠歐美走秀及品牌推廣來博得市場(chǎng)關(guān)注度。
在秀場(chǎng)表現(xiàn)方面，2021年、2022年，九牧王先后兩度登陸巴黎時(shí)裝周；2022年6月，又首登米蘭時(shí)裝周。
在品牌宣傳上其中，九牧王不僅融合“海上絲綢之路”、“盛世中華”、“千里江山圖”等中國(guó)經(jīng)典元素推新產(chǎn)品，還在電梯、機(jī)場(chǎng)、核心商圈等人流高峰地帶，打出“專注男褲33年”、“每7秒賣出1條”等系列廣告語。
但是根據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)來看，似乎并無多大波瀾。
九牧王相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司目前已逐步收回并減少一級(jí)股權(quán)投資和二級(jí)股票、基金、債券的投資。未來公司將專注服裝主業(yè)，堅(jiān)持“男褲專家”發(fā)展戰(zhàn)略。在主業(yè)沒有重大的資金需求時(shí)，為提高閑置資金的使用效率、增加財(cái)務(wù)收益，在不影響公司正常經(jīng)營(yíng)和主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展的前提下進(jìn)行委托理財(cái)和證券投資。”
2023年，九牧王能否重新奪回“全球褲王”之位，且拭目以待。